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天风证券:关注新能源汽车和无线耳机,以及半导体等生
发布日期:2020-08-26 07:45   来源:未知   阅读:

天风证券(601162)在研报中表示,在全球宏观因子出现显著变化之前,A股的消费核心资产仍然是合意的底仓品种,估值具备持续维持高位的条件。未来如果全球出现政策收缩、利率上行、美元升值的宏观变化,相比于20世纪70年代高通胀高利率下的“漂亮50”的情况,当前A股核心消费股的估值消化过程可能会更加温和,考虑到外资长期流入的趋势仍然没有结束,即使核心资产出现一定幅度的杀估值,其估值回落的幅度也可能很有限或者更多是阶段性的。对于A股的科技股而言,在当前的高估值背景下,未来股价可能会面临分化,后续景气度能够爆发的板块将继续对高估值保持容忍度。寻找仍然处于成长期的科技企业,建议以渗透率大概率底部提升为线索,关注两个维度:1)全球范围内销量提升带动渗透率提升的新能源汽车和无线耳机;2)国内大循环为主背景下国产化率提升的军工上游(原材料、零部件)、信创(芯片、操作系统、办公软件)、半导体设备等生产线设备。

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